2020年3月，全球金融市场遭遇了前所未有的冲击，新冠疫情在全球快速蔓延引发的市场恐慌，以及随之而来的油价暴跌，共同酿成了一场“完美风暴”，在这场风暴中，加密货币市场也未能幸免，而以太坊（Ethereum）作为当时市值第二大的加密货币，其3月行情更是上演了一幕幕惊心动魄的过山车式波动，既展现了市场的脆弱性,也透露出一定的韧性。
暴跌开端：流动性危机与恐慌蔓延
3月初，随着疫情在意大利、美国等地加速爆发，全球股市开始大幅下挫，风险资产遭遇普遍抛售，加密货币市场也未能独善其身，以太坊价格从月初的约280-290美元区间，在3月12日（被称为“黑色星期四”）遭遇了断崖式下跌，由于市场极度恐慌，加上传统金融市场和加密货币市场之间的流动性危机相互传导，以太坊价格在短短数小时内暴跌逾50%，最低一度触及约100美元附近，创下了自2017年以来的新低，这一过程中，大量杠杆仓位被强制平仓，进一步加剧了价格的下跌,市场情绪极度悲观。
反弹与挣扎：技术面支撑与市场情绪修复
在触及历史低点后，以太坊市场并未就此沉沦，在超跌之后，部分技术买盘和逢低买盘入场，价格开始出现一波强劲的反弹，从3月13日开始，以太坊价格逐步回升，一度在月中反弹至180-200美元区间，这一阶段的反弹，一方面是前期超跌后的自然修复，另一方面也得益于部分机构投资者和社区成员认为以太坊的价值被严重低估，比特币在暴跌后也率先企稳，作为市场风向标,其企稳在一定程度上带动了以太坊等主流山寨币的反弹。
震荡筑底：基本面因素与市场不确定性并存
进入3月下旬，以太坊行情并未能延续强势反弹，而是进入了一段震荡筑底的阶段，价格在150-180美元区间反复拉锯，这一时期,市场面临诸多不确定性：
- 疫情发展：全球疫情的发展态势仍是影响市场情绪的主要因素,各国政府的封锁措施和经济刺激政策的实际效果尚待观察。
- 宏观经济：美联储等全球主要央行采取的紧急降息和量化宽松政策，虽然为市场注入了流动性,但也引发了对于未来通胀和经济前景的担忧。
- 以太坊自身生态：尽管市场动荡，但以太坊2.0的测试网进展、DeFi（去中心化金融）应用的持续发展等基本面因素仍在为生态注入活力，DeFi锁仓量在当时虽然也受到行情影响有所波动，但其创新性和潜力仍被部分投资者看好,为以太坊提供了一定的支撑。
月线收官：留下深刻印记的“三月”
回顾整个2020年3月，以太坊的行情无疑是载入史册的，月线图上，一根长下影线的大阴线（或根据交易所数据略有差异，但整体跌幅巨大）记录了市场的剧烈波动，3月的暴跌，让无数投资者损失惨重,但也让市场更加清醒地认识到风险控制和极端行情下的应对策略。
2020年3月的以太坊行情，是新冠疫情全球大流行背景下，风险资产集体遭遇抛售的一个缩影，其经历了从恐慌性暴跌到超跌反弹，再到震荡筑底的完整过程，这段行情不仅考验了持有者的信心，也凸显了加密货币市场与传统金融市场之间的紧密联系以及其高波动性的特征，尽管3月行情惨淡，但以太坊生态的基础建设和创新并未停滞，为其后续的复苏和增长埋下了伏笔，对于投资者而言，2020年3月无疑是一次深刻的风险教育,也成为了加密货币历史上一个值得铭记的时间节点。
