“以太坊又跌了，我买的币没卖，会不会直接爆仓？”最近不少持有以太坊的朋友都在焦虑这个问题，尤其当市场波动加剧，看着账户里的资产缩水，总会忍不住担心：是不是只要不卖，就会突然“爆仓”归零？“不卖”和“爆仓”之间，并没有必然联系，关键要看你买的到底是什么、怎么买的，今天我们就一次性说清楚：以太坊跌价
明确两个核心概念：“不卖”是什么状态？“爆仓”是怎么发生的
要搞懂这个问题，先得分清两种持有方式：全款自持和杠杆借贷，这两种方式在“跌价不卖”时的风险,完全是两个量级。
全款自持：你的币，你做主，跌到归零也不“爆仓”
如果你是用自己的钱（比如通过交易所直接购买，或从场外全款买入），100%持有以太坊的所有权，那么无论价格跌多少，只要你不卖，就不会“爆仓”。
这里的“爆仓”，本质是“被动强制卖出”——当你借了钱（或杠杆）买币，价格下跌导致你的抵押物价值不足以覆盖债务，平台会强制平仓（卖掉你的币还债），这个过程就叫“爆仓”，而全款自持没有借贷，没有债务，平台没理由也没权力强制卖你的币，就算以太坊价格从现在的2000美元跌到200美元、20美元，甚至归零（虽然概率极低），你的币依然在你手里，只是“浮亏”变成了“实亏”,是否卖出完全由你决定。
杠杆借贷：不卖？平台会帮你“卖爆仓”！
如果你是通过杠杆、合约、借贷等方式（比如用100美元本金借900美元买1000美元的以太坊），跌价不卖”就可能直接触发“爆仓”。
杠杆交易的核心是“维持保证金率”：平台会要求你的账户总价值（抵押物+盈亏）必须占借款本金的一定比例（比如150%），当以太坊价格下跌，你的抵押物价值缩水，如果这个比率跌破平台的“爆仓线”（比如110%），平台会直接强制卖掉你的以太坊，还清借款，剩余的钱（如果有）返还给你——这个过程就是“爆仓”，你不仅亏掉本金，还可能倒欠平台钱（如果抵押物价值不够还债）。
举个例子：你用100美元本金，5倍杠杆买入500美元的以太坊（当前价格2000美元，即0.25个ETH），假设平台爆仓线是110%，维持保证金率是150%。
- 当价格跌到1600美元，你的0.25个ETH价值400美元，账户总价值400美元，借款本金500美元，保证金率=400/500=80%低于维持保证金率，平台会提醒你追加保证金（补钱或补币）。
- 如果你没追加，价格继续跌到1454美元，你的ETH价值约363美元，保证金率=363/500≈72.6%跌破爆仓线，平台立即强制卖掉你的ETH，还掉500美元借款，你100美元本金全部亏光，还倒欠平台137美元（如果平台有“穿仓保护”，可能由平台承担，但本金已归零）。
为什么总有人把“跌价不卖”和“爆仓”联系在一起
其实混淆这两个概念的，往往是“加了杠杆却不自知”的情况。
- 某些交易所的“合约交易”默认开杠杆，新手以为只是“买币”，实际却借了钱；
- 通过“理财生息”产品买入，背后可能对接了杠杆或借贷（比如一些“高收益ETH理财”）；
- 用信用卡、贷款等借钱买币，本质也是杠杆，只是借贷方不是平台而是个人机构。
这些情况下，虽然你主观上“想持有不卖”，但底层是杠杆借贷，价格下跌到临界点，平台或债主会强制平仓，让你误以为是“不卖就爆仓”。
除了杠杆，还有哪些情况可能导致“被动卖出”
除了杠杆，以下几种情况也可能让你“被动失去”以太坊，虽然严格意义上不叫“爆仓”，但结果类似：
- 合约穿仓：杠杆过高且价格暴跌，抵押物价值不足以覆盖债务，平台不仅卖掉你的币，还可能向你追讨（不过正规平台一般有“风险准备金”覆盖穿仓损失，用户最多亏本金）；
- 质押爆仓：如果你是通过质押ETH（比如参与PoS质押）获得收益，但质押的是通过借贷借来的ETH，且质押率过高（比如借100美元ETH去质押，只质押了50美元价值），当ETH价格下跌导致质押价值低于借款，也可能被强制平仓；
- 交易所风险：极端情况下，交易所跑路、破产（如FTX事件），你账户里的ETH可能无法取出，相当于“被动失去”，但这和价格无关。
给普通持有者的建议：想“不卖就不爆仓”，记住这3点
如果你只是普通投资者，想长期持有以太坊，避免“爆仓”风险，记住以下原则：
- 坚决不加杠杆：除非你是专业交易者，否则不要碰合约、高倍杠杆借贷，用闲钱全款买入，拿得住就不会被强制平仓；
- 分清“理财”底层资产：如果通过理财、ETF等产品买ETH，看清产品说明书，确认是否对接杠杆、借贷，避免“被杠杆”；
- 设置止损线（可选）：全款持有虽不会爆仓，但若担心极端行情，可设置心理止损线（比如跌到成本价50%时考虑卖出），避免情绪化决策。
以太坊跌价不卖会不会爆仓？关键看有没有杠杆：
- 全款自持：不卖就不爆仓，最多浮亏，决定权在你手里；
- 杠杆借贷：不卖就可能爆仓，平台会强制平仓，本金可能归零甚至倒欠。
与其担心“跌了不卖会不会爆仓”，不如先问自己：“我买的ETH，是自己的钱，还是借的钱？”只要本金是自己的，拿得住，价格波动只是“数字游戏”，离“爆仓”十万八千里，投资的第一步，永远是认清自己的风险敞口——别让杠杆，偷走了你的“不卖底气”。
