日内宽幅震荡，多空争夺激烈
3月25日,比特币价格呈现“冲高回落-震荡反弹”的宽幅波动格局，据主流交易所数据，日内比特币价格最高触及68,200美元，最低下探至64,500美元，振幅约5.7%，最终收报66,800美元，日内涨幅约0.8%，成交量较前一交易日小幅萎缩。
从盘面看,行情可分为三个阶段：亚盘时段，比特币延续隔夜弱势窄幅震荡，交投于65,000-66,000美元区间，市场情绪相对谨慎；欧盘时段，受美国经济数据及市场情绪带动，价格突然拉升，突破66,500美元阻力位，最高冲至68,200美元，但上攻动能未能持续；美盘时段，价格快速回落至65,000美元附近，随后在多空资金博弈下震荡反弹，最终收复部分失地。
核心影响因素：宏观、市场情绪与资金面交织
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宏观环境：美联储政策预期仍是“指挥棒”
近期美联储官员讲话持续释放“鹰派”信号，3月24日美联储理事沃勒表示“通胀仍具粘性，不排除进一步加息可能”，叠加美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，虽较前值回落，但仍高于美联储2%的目标，市场对美联储6月降息的预期从月初的80%降至不足50%，宏观压力下，风险资产普遍承压，比特币作为“高风险属性资产”同步震荡。 -
市场情绪：多空分歧加大，持仓量波动明显
从期货市场看，3月25日比特币持仓量约为58万枚，较前一交易日减少约2万枚，显示资金交投趋于谨慎，期权市场“偏度指数”（Skew）一度升至0.85，表明投资者对短期下跌的担忧升温，但随后回落至0.7附近，反映多空双方力量相对均衡，灰度比特币信托（GBTC）单日净流出约1.2亿美元，虽流出规模较前期收窄，但仍对市场情绪形成一定压制。 -
资金面：机构动态与ETF资金流动成关注点
3月25日，美股比特币现货ETF整体净流入约1.5亿美元，其中贝莱德（iShares）IBIT净流入1.2亿美元，富达（Fidelity）FBTC净流入0.3亿美元，成为支撑价格的重要力量，但与此同时，部分交易所大额转账显示，67,000美元附近出现明显抛压，疑似早期获利盘了结，导致价格上攻受阻。
技术面分析：短期多空分水岭在67,500美元
- 日线级别：比特币价格收一根带长上影线的小阳线，显示上方68,000美元附近阻力较强；MACD指标绿柱收短，DIF线与DEA线即将金叉，KDJ指标三线向上发散，短期反弹信号有所显现。
- 4小时级别：价格在65,000美元附近获得支撑后反弹，形成“双底”雏形，若能有效突破67,500美元（近期密集成交区），或将打开进一步上行空间，上方阻力位关注68,500美元及69,500美元；若回落，下方关键支撑在64,000美元及63,000美元。
- 链上数据：活跃地址数及转账笔数较前一日小幅上升，表明链上交投活跃度提升，但大额转账（>1000 BTC）次数减少，短期市场缺乏“巨鲸”推动行情的迹象。
后市展望：震荡中寻找方向，关注两大关键信号
综合来看,3月25日比特币行情处于“多空博弈、方向待选”的震荡阶段，短期来看，市场仍受美联储政策预期、ETF资金流动及机构情绪主导，中期则需关注全球经济复苏进度及加密行业监管动态。
投资者需关注两大关键信号：一是美联储6月降息预期的进一步变化，若通胀数据持续回落，降息预期回升将利好比特币；二是比特币现货ETF资金能否持续
操作上,建议投资者保持区间思维，以“高抛低吸”为主，关注65,000-68,000美元区间的突破情况，轻仓试多，严格止损。
（注：行情数据截至3月25日20:00，仅供参考，不构成投资建议。）
