泰达币（USDT）作为市值最大的稳定币，其价格理论上应与美元1:1锚定，但过去三年（2021-2023年），受市场环境、监管政策及流动性等因素影响，实际价格多次出现偏离，呈现出“稳定表象下的动态波动”特征。
2021年：牛市中的溢价与震荡
2021年是加密货币大牛市年，泰达币价格整体围绕1美元波动，但多次出现短暂溢价，年初，随着比特币价格突破4万美元，市场对USDT的需求激增，部分交易所报价一度触及1.1美元，溢价率近10%，主要源于投资者急于将资金兑换为稳定币避险，年中，随着市场回调，USDT价格回落至0.99美元附近，但年底DeFi热潮再起，又推动价格短暂站上1.02美元，全年波动区间集中在0.98-1.05美元，整体仍锚定美元，但市场情绪对其价格的影响已初步显现。
2022年：黑天鹅事件下的剧烈偏离
2022年，USDT价格经历了三年中最大的波动，5月，Terra（LUNA）崩盘引发市场对稳定币的信任危机，USDT一度出现“脱钩”，价格暴跌至0.95美元以下，部分交易所甚至出现0.92美元的低点，创历史新低，此后，尽管发行方Tether公司强调储备充足，但市场恐慌情绪导致USDT多次出现折价，全年价格区间下探至0.92-1.03美元，波动幅度明显扩大，凸显极端市场下稳定币的“非绝对稳定”风险。
2023年：回归稳定与监管趋严下的窄幅震荡
2023年，随着加密市场逐步企稳，USDT价格回归“锚定”主旋律，全年波动区间收窄至0.99-1.01美元，整体表现平稳，但监管压力成为新变量：美国SEC对Tether的储备资产调查、欧盟MiCA法案实施等，虽未直接导致价格大幅偏离，但市场对USDT储备透明度的关注度提升，使其价格在政策节点出现轻微反应（如6月调查消息传出时，价格短暂跌至0.98美元后迅速修复）。
稳定币的“价格”不仅是数字，更是市场信心的镜像<
